中国の資産運用大手、建信基金はこのほど、新たな低ボラティリティ型FOF（ファンド・オブ・ファンズ）を発売した。不安定な市場環境を背景に、中国では低リスク志向の投資が拡大しており、同社は債券や株式、金を組み合わせた商品で多様化する投資家ニーズの取り込みを狙う。

低リスク志向の拡大と建信基金の新戦略

近年、中国の投資家の間では、資産の多様な配分（ポートフォリオの多様化）への関心が高まっている。上海総合指数や香港のハンセン指数、米国のS&P500種株価指数、さらにコメックス金先物市場など、複数の資産クラスへの分散投資が注目される中、安定性を重視する低リスク投資市場が拡大している。

この動向を受け、建信基金は新商品「建信泓泰（ケンシン・コウタイ）マルチアセット3カ月保有型」を投入した。同商品は、市場の変動（ボラティリティ）を抑えつつ安定的なリターンを目指すもので、投資家の新たな受け皿となることが期待される。

「固収プラス」戦略で安定収益を追求

新商品は、中国で一般的な「固収プラス」と呼ばれる投資戦略を採用した低ボラティリティ型ファンドとして設計されている。「固収プラス」とは、国債などの債券をポートフォリオの中核に拠えて安定収益を確保しつつ、株式などのリスク資産を加えて上乗せリターンを狙う戦略だ。

具体的には、債券を中心に、低ボラティリティ高配当株、S&P500、金の3つの資産を組み合わせる。これにより、単一の資産や単一の運用会社に集中するリスクを低減し、ポートフォリオ全体の収益向上を図る。建信基金によると、これは同社が長年の運用実績を通じて構築した多層的な投資フレームワークに基づくものだという。

豊富な経験を持つ運用体制

建信基金は、中国で最初に公募FOFの運用認可を得た資産運用会社の一つであり、FOFの運用管理において豊富な経験を有する。現在、同社は10本のFOF製品を運用しており、多様な資産配分戦略や長期的な年金投資プランを提供している。

今回の新商品を運用するFOF投資管理チームの責任者は、証券業界で14年の経験を持つ孫悦萌（ソン・エツホウ）氏が務める。同氏は基金マネージャーとして2年の実績も持ち、経験豊富なチームが投資家の資産形成を支える。

日本への影響と示唆

中国の資産運用大手、建信基金が低ボラティリティ型FOFを投入したことは、日本企業にとって中国市場の新たな動向を示唆する。まず、中国投資家の低リスク志向の高まりは、これまで高成長を前提としたリスクテイク型ビジネスモデルに依存してきた日本企業にとって、事業戦略の見直しを迫る。例えば、中国市場向けに高リターンを謳う金融商品を展開してきた日本の証券会社やアセットマネジメント会社は、建信基金が「固収プラス」戦略で債券を中核に据え、低ボラティリティ高配当株やS&P500、金を組み合わせるような、より安定志向のポートフォリオ提案への転換が求められるだろう。

次に、建信基金が10本のFOF製品を運用し、多様な資産配分戦略を提供している事実は、中国の金融市場が成熟期に入り、投資家がより洗練された選択肢を求めていることを意味する。これは、日本の金融機関が中国の富裕層向けに提供するプライベートバンキングサービスにおいて、単なる商品提供に留まらず、リスク管理やポートフォリオ構築に関する専門知識の深掘りが不可欠となる。

最後に、中国の資産運用会社がFOFの運用経験を積み重ねていることは、将来的には中国企業が日本市場へ進出し、日本の投資家向けに多様なリスク・リターン特性を持つ商品を展開する可能性を示唆する。特に、建信基金が中国で最初に公募FOFの運用認可を得た企業であるように、先行者利益を持つ中国企業が、日本市場で低リスク志向の投資家層を取り込む競争相手となるリスクがある。日本の金融機関は、中国企業の動向を分析し、自社の競争優位性を再構築する必要がある。