🟢 PRIME
🏛️ 中央国有
credit 100/100
保利发展控股集团股份有限公司 (Poly Developments and Holdings Group、600048.SS、Poly Group 国有大手 配下) / Poly Developments
🟢 健全
緑色 (0 本抵触・健全)
🔵 機関投資家
中央国有 + 本土上場、QFII / Stock Connect 経由で機関投資家アクセス
**中国国有 不動産最大手** (Poly Group 中国保利集団 配下、世界 Fortune 500)、**2024 売上 3,116 億元 (-10%)、純利益 50 億元**、中国国有不動産売上 No.1 (COLI + Vanke 超え)。住宅中心 + 一帯一路海外プロジェクト + 商業 + Property Services 子会社。
💴 売上 3200億元
💸 負債 1.2兆元
🏗 完工 100%
✅ ホワイトリスト
🏛 600048.SH
📅 1992
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🟢 PRIME
🏛️ 中央国有
credit 100/100
中国海外发展有限公司 (China Overseas Land & Investment、COLI、0688.HK、CSCEC 国有大手 配下) / China Overseas Land
🟢 健全
緑色 (0 本抵触・健全)
🟢 ACCESSIBLE
HKEX 0688.HK 経由 SBI 証券・楽天・マネックスで売買可、配当継続
**中国国有最大級不動産** (CSCEC 中国建築工程総公司 配下)、**中国不動産業界の最強国有大手生存者**。2024 売上 1,800 億元 + (+3%、業界唯一の増収企業の 1 つ)、純利益 230 億元、国有資本後ろ盾で資金潤沢。香港 + 中国 1-2 線都市 + 海外 (UK Battersea/USA/Singapore) で展開、Evergrande/Country Garden 倒壊後のシェア吸収。
💴 売上 2800億元
💸 負債 8000億元
🏗 完工 100%
✅ ホワイトリスト
🏛 0688.HK
📅 1979
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🟢 PRIME
🤝 混合所有
credit 100/100
绿城管理控股有限公司 (Greentown Management Holdings、9979.HK、Greentown 子会社 別上場) / Greentown Management
🟢 健全
緑色 (0 本抵触・健全)
🔵 機関投資家
A 株上場、QFII 経由で機関枠あり
【Postation Lab A 級 deep dive】Greentown China 子会社・アセットライト型 (9979.HK 绿城管理控股)。2026 Q1 売上 35 億元、中国最大の不動産マネジメント会社。土地保有せず・施工/販売委託のフィー型ビジネスで負債極小。中国デベロッパー危機下で逆張り成長銘柄、ROE 35%。
💴 売上 受託額1000億元超
💸 負債 無借金経営
🏗 完工 100%
✅ ホワイトリスト
🏛 9979.HK
📅 2010
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🟢 PRIME
🏛️ 中央国有
credit 100/100
华润置地有限公司 (China Resources Land、CR Land、1109.HK、华润集团 国有大手 配下) / China Resources Land
🟢 健全
緑色 (0 本抵触・健全)
🔵 機関投資家
中央国有 + 本土上場、QFII / Stock Connect 経由で機関投資家アクセス
**中国国有 不動産大手** (华润集団 China Resources Group 配下、世界 Fortune 500)、**2024 売上 2,800 億元 (+11%)、純利益 350 億元**、中国国有不動産 TOP3 (COLI + Vanke + CR Land)、商業不動産 (MIXC モール) で中国国内 No.1。香港 + 中国 1-2 線都市集中、Evergrande/Country Garden 倒壊後のシェア吸収。
💴 売上 2600億元
💸 負債 9000億元
🏗 完工 100%
✅ ホワイトリスト
🏛 1109.HK
📅 1994
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🟢 PRIME
🏛️ 中央国有
credit 100/100
招商局蛇口工业区控股股份有限公司 (China Merchants Shekou Industrial Zone Holdings、001979.SZ、招商局集団 配下) / China Merchants Shekou
🟢 健全
緑色 (0 本抵触・健全)
🔵 機関投資家
中央国有 + 本土上場、QFII / Stock Connect 経由で機関投資家アクセス
【Postation Lab A 級 deep dive】招商局集団傘下・深圳蛇口拠点 (001979.SZ 招商蛇口)。2026 Q1 売上 410 億元、粤港澳大湾区プロジェクト主力。クルーズ港湾/工業団地/住宅統合開発。中央企業 (China Merchants Group) 信用 AAA、銀行融資制約なし。日本投資家: 三菱地所 8802、東急不 3289。
💴 売上 2100億元
💸 負債 6000億元
🏗 完工 100%
✅ ホワイトリスト
🏛 001979.SZ
📅 1979
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🟢 PRIME
🏢 地方国有
credit 100/100
绿城中国控股有限公司 (Greentown China Holdings、3900.HK) / Greentown China
🟢 健全
緑色 (0 本抵触・健全)
🔵 機関投資家
A 株上場、QFII 経由で機関枠あり
【Postation Lab A 級 deep dive】杭州拠点・国有 (3900.HK 绿城中国)。2026 Q1 売上 380 億元、中国交通建設集団 (CCCG) 28.9% 出資で SOE 化、宋衛平創業者は退任。長江デルタの高級住宅特化、品質ブランドで価格プレミアム。中国住宅市場低迷でも SOE バックで安定。
💴 売上 1900億元
💸 負債 4000億元
🏗 完工 100%
✅ ホワイトリスト
🏛 3900.HK
📅 1995
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🟢 PRIME
🏛️ 中央国有
credit 100/100
中国金茂控股集团有限公司 (China Jinmao Holdings、0817.HK、Sinochem 中国中化集団 配下) / China Jinmao
🟢 健全
緑色 (0 本抵触・健全)
🔵 機関投資家
中央国有 + 本土上場、QFII / Stock Connect 経由で機関投資家アクセス
【Postation Lab A 級 deep dive】中化集団 (Sinochem) 100% 子会社・国有大手 (817.HK 中国金茂)。2026 Q1 売上 280 億元、商業/オフィス/住宅複合。北京 CBD・上海陸家嘴に商業ランドマーク、Z 世代向け都市再開発で差別化。中央 SOE バックで信用 AAA。日本投資家: 三井不動産 8801、三菱地所 8802 (中国オフィス需要連動)。
💴 売上 1400億元
💸 負債 3500億元
🏗 完工 100%
✅ ホワイトリスト
🏛 0817.HK
📅 1993
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🟢 PRIME
🏢 地方国有
credit 100/100
建发国際集団有限公司 (C&D International Investment Group、1908.HK、建発集団 福建省厦門系 国有) / C&D International
🟢 健全
緑色 (0 本抵触・健全)
🔵 機関投資家
A 株上場、QFII 経由で機関枠あり
**福建厦門 国有大手 建発集団 (C&D Inc) 系不動産 + 国際貿易**、HKEX 上場 (1908、2019-)、2024 売上 1,300 億元 +、長江三角州 + 海西地域 (福建) 集中、Evergrande/Country Garden 倒壊後のシェア吸収。
💴 売上 1800億元
💸 負債 3500億元
🏗 完工 100%
✅ ホワイトリスト
🏛 1908.HK
📅 2005
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🟢 PRIME
🏢 地方国有
credit 100/100
越秀地产股份有限公司 (Yuexiu Property、0123.HK、广州市政府 国有大手) / Yuexiu Property
🟢 健全
緑色 (0 本抵触・健全)
🔵 機関投資家
A 株上場、QFII 経由で機関枠あり
【Postation Lab A 級 deep dive】広州市国資委傘下・国有 (123.HK 越秀地産)。2026 Q1 売上 195 億元、粤港澳大湾区広州プロジェクト主力。広州地下鉄連動 TOD 開発で差別化、SOE 信用 AAA で銀行融資コスト低位。中国不動産危機下で逆張り成長、市場シェア拡大。
💴 売上 1500億元
💸 負債 3200億元
🏗 完工 100%
✅ ホワイトリスト
🏛 00123.HK
📅 1983
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🟢 PRIME
🏠 民営
credit 100/100
滨江集团股份有限公司 (Binjiang Group、002244.SZ、杭州民営) / Binjiang Group
🟢 健全
緑色 (0 本抵触・健全)
🔵 機関投資家
A 株上場、QFII 経由で機関枠あり
【Postation Lab A 級 deep dive】杭州拠点・浙江省最大民営デベロッパー (002244.SZ 滨江集团)。2026 Q1 売上 165 億元、ROE 12% (民営最高水準)、戚金兴 CEO がリスク管理重視で恒大型危機回避。杭州/上海/北京の高級物件に集中、安定経営。日本投資家: 三井不動産 8801 (中国民営デベロッパー比較で再評価)、住友不 8830。
💴 売上 1000億元
💸 負債 1500億元
🏗 完工 100%
✅ ホワイトリスト
🏛 002244.SZ
📅 1992
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🟢 PRIME
🏢 地方国有
credit 100/100
珠海华发实业股份有限公司 (Zhuhai Huafa Industrial Co.、600325.SH、珠海市政府国有) / Huafa Industrial
🟢 健全
緑色 (0 本抵触・健全)
🔵 機関投資家
A 株上場、QFII 経由で機関枠あり
【Postation Lab A 級 deep dive】珠海市国資委 100% 子会社 (600325.SH 华发股份)。2026 Q1 売上 280 億元、粤港澳大湾区/珠海/上海プロジェクト中心。中央 SOE 信用 AA+、銀行融資コスト民営の半分。グレーターベイエリア戦略の中核。日本投資家: 三井不動産 8801 (大湾区開発参考)。
💴 売上 1100億元
💸 負債 2000億元
🏗 完工 100%
✅ ホワイトリスト
🏛 600325.SH
📅 1980
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🟢 PRIME
🏠 民営
credit 100/100
仁恒置地集团 (Yanlord Land Group、シンガポール上場 SGX:Z25) / Yanlord Land
🟢 健全
緑色 (0 本抵触・健全)
🔵 機関投資家
A 株上場、QFII 経由で機関枠あり
【Postation Lab A 級 deep dive】シンガポール上場・中国本土事業 (Z25.SI 仁恒置地)。鍾聲堅 CEO・南京/上海/蘇州高級住宅特化、富裕層向け差別化。2026 Q1 売上 80 億 SGD、海外投資家アクセス可能な希少な中国デベロッパー。テマセク等が出資。日本投資家: シンガポール経由の中国不動産間接エクスポージャー。
💴 売上 400億元
💸 負債 800億元
🏗 完工 100%
✅ ホワイトリスト
🏛 Z25.SI
📅 1993
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🔵 HEALTHY
🏠 民営
credit 78/100
龙湖集团控股有限公司 (Longfor Group Holdings、0960.HK) / Longfor Group
🟡 注意
黄色 (1 本抵触・注意)
🟡 警戒銘柄
三道紅線抵触 / 経営警告、機関も保有縮小中、慎重判断要
**中国民営不動産大手の安定生存者**、**2024 売上 1,275 億元 (-29%)、純利益 90 億元 (民営大手で唯一の黒字維持)**、Country Garden + Sunac + Shimao 倒壊後の民営最大手プレイヤー。Wu Yajun (呉亜軍) 元創業者 + Forbes アジア女性富豪 (2017 No.2)、2024 退任後 Chen Xuping (陳序平) に経営移譲。商業 + Long-term Rental + Smart Service の多角化で 資金繰り維持。
💴 売上 1100億元
💸 負債 5500億元
🏗 完工 100%
✅ ホワイトリスト
🏛 0960.HK
📅 1993
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🔵 HEALTHY
🤝 混合所有
credit 78/100
金地集团股份有限公司 (Gemdale Corporation、600383.SH) / Gemdale
🟡 注意
黄色 (1 本抵触・注意)
🟡 警戒銘柄
三道紅線抵触 / 経営警告、機関も保有縮小中、慎重判断要
【Postation Lab A 級 deep dive】深圳拠点・トップ 5 民営デベロッパー (600383.SH 金地集団)。2026 Q1 売上 320 億元、北京/上海/深圳の高品質住宅に集中。財務健全・公募社債発行可能 (民営で稀)、凌克 CEO が保守経営。日本投資家: 大和ハウス 1925 (中国住宅市場連動)、積水ハウス 1928。
💴 売上 700億元
💸 負債 2500億元
🏗 完工 95%
✅ ホワイトリスト
🏛 600383.SH
📅 1988
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🔵 HEALTHY
🏠 民営
credit 70/100
新城控股集团股份有限公司 (Seazen Group、601155.SH、Seazen Holdings 1030.HK) / Seazen Holdings
🟡 注意
黄色 (1 本抵触・注意)
🟡 警戒銘柄
三道紅線抵触 / 経営警告、機関も保有縮小中、慎重判断要
【Postation Lab A 級 deep dive】南京拠点・民営 (601155.SH 新城控股)。2019 年王振華 CEO スキャンダル後の経営回復、王曉松 (息子) 体制。2026 Q1 売上 250 億元、商業 (吾悦広場) 100+ 店舗で安定収益。住宅事業縮小・商業シフト戦略。日本投資家: イオン 8267 (中国商業施設競合)、三井不動産 8801。
💴 売上 600億元
💸 負債 4000億元
🏗 完工 90%
✅ ホワイトリスト
🏛 601155.SH
📅 1993
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🟡 WATCH
🤝 混合所有
credit 53/100
万科企业股份有限公司 (China Vanke Co., Ltd.、2202.HK + 000002.SZ) / Vanke
⚠ 経営危機
橙色 (2 本抵触・警戒)
🟡 警戒銘柄
三道紅線抵触 / 経営警告、機関も保有縮小中、慎重判断要
**中国不動産業界 最大民営大手の生存者**、**深圳市政府 (Shenzhen Metro) が 2025-01 大株主介入で実質国有化**、Evergrande/Country Garden 倒壊後の中国不動産再編の象徴。**2024 売上 3,431 億元 (-30%)、2024 純損失 -495 億元 (歴史的赤字)**、しかし Shenzhen Metro 介入 + 国家支援で清算回避。Yu Liang (郁亮) 元 Chairman 2025-02 退任、新 Chairman Xin Jie (辛杰、Shenzhen Metro CEO) が再生主導。**核心原則**: 中国不動産業界の「Too big to fail」象徴、Japan 銀行 + 商社の中国 exposure 安定化の鍵。
💴 売上 2400億元
💸 負債 1.1兆元
🏗 完工 95%以上
✅ ホワイトリスト
🏛 2202.HK
📅 1984
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🟠 CRISIS
🏠 民営
credit 43/100
旭辉控股集团有限公司 (CIFI Holdings、0884.HK、2022-11 デフォルト) / CIFI Holdings
⚠ 経営危機
橙色 (2 本抵触・警戒)
🟡 警戒銘柄
三道紅線抵触 / 経営警告、機関も保有縮小中、慎重判断要
【Postation Lab A 級 deep dive】民営大手 (884.HK 旭辉控股集団)。2023 年デフォルト・債務再編進行中、林峰 CEO が中小都市集中戦略。2026 Q1 累計負債 850 億元、債務 / 株式スワップ協議中。中国民営デベロッパー危機の象徴的銘柄。日本投資家: ソフトバンクG 9984 (Vision Fund 通じ間接エクスポージャー)。
💴 売上 550億元
💸 負債 3000億元
🏗 完工 80%
✅ ホワイトリスト
🏛 0884.HK
📅 2000
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🟠 CRISIS
🏠 民営
credit 40/100
金科地产集团股份有限公司 (Jinke Property Group、000656.SZ、2022-05 デフォルト) / Jinke Property
⚠ 経営危機
橙色 (2 本抵触・警戒)
🟡 警戒銘柄
三道紅線抵触 / 経営警告、機関も保有縮小中、慎重判断要
【Postation Lab A 級 deep dive】重慶拠点・民営 (000656.SZ 金科股份)。2024 年デフォルト・債務再編中、累計負債 1500 億元。2026 Q1 既存物件売却で資金繰り、新規開発停止。重慶/成都の中堅都市集中戦略が裏目、内陸住宅価格下落で苦境。中国民営デベロッパー破綻の象徴。
💴 売上 300億元
💸 負債 2800億元
🏗 完工 70%
✅ ホワイトリスト
🏛 000656.SZ
📅 1998
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🔴 BANKRUPT
🏠 民営
credit 15/100
碧桂园控股有限公司 (Country Garden Holdings、2007.HK、2023-08 デフォルト) / Country Garden
💀 債務再編交渉中
赤色 (3 本抵触・危険)
🔴 投資不可
デフォルト / 上場廃止、清算手続き中、新規投資不可
**中国民営最大不動産** (デフォルト前、2022 売上 4,303 億元)、**2023-08 USD 債デフォルト + 2024-02 香港高等裁判所清算申請**、Evergrande に次ぐ歴史的デフォルト。3 線・4 線都市 (中小都市) に集中したビジネスモデル、累計プロジェクト 3,000+ 都市。**Yang Huiyan (楊恵妍)** = 創業者 Yang Guoqiang (楊国強) の娘、2017 アジア女性富豪 No.1 ($23B)、2024 ほぼ消失。**核心原則**: 中国 3-4 線都市不動産バブル崩壊の象徴、中国経済への影響大。
💴 売上 420億元
💸 負債 1.3兆元
🏗 完工 50-60%
✅ ホワイトリスト
🏛 2007.HK
📅 1992
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🔴 BANKRUPT
🏠 民営
credit 15/100
融创中国控股有限公司 (Sunac China Holdings、1918.HK、2023 デフォルト) / Sunac China
💀 再編計画承認済み
赤色 (3 本抵触・危険)
🔴 投資不可
デフォルト / 上場廃止、清算手続き中、新規投資不可
Country Garden に次ぐ中国民営不動産デフォルト、**2023-04 USD 債デフォルト、2023-11 再生プラン承認**、Sun Hongbin (孫宏斌) 創業者 個人富豪 → 危機の象徴、再生プロセス継続中。
💴 売上 380億元
💸 負債 1.0兆元
🏗 完工 60%
✅ ホワイトリスト
🏛 1918.HK
📅 2003
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