中国の新エネルギー市場で、電気自動車（EV）や蓄電システムに使われるリン酸鉄リチウム（LFP）の価格が2024年後半から上昇に転じている。中国化学・物理電源産業協会によると、24年の生産能力は前年同期比34%増の470万トンに達する見込みだ。需要回復を受け、関連企業は増産やサプライチェーンの垂直統合を加速している。

EV・蓄電向け需要回復で価格が反転

リン酸鉄リチウムの価格は近年低迷していたが、2024年下半期から上昇基調にある。市場調査会社、上海鋼聯（SteelHome）のデータによると、車載用リン酸鉄リチウムの市場主流価格は、24年6月末の3.18万元/トンから12月16日時点で4.12万元/トンに上昇。直近1カ月だけでも0.26万元/トン値上がりした。

背景には、EVおよびエネルギー貯蔵分野での需要回復がある。国信証券の調査リポートは、この2大市場の需要増がリン酸鉄リチウムの価格と収益性の回復を牽引する可能性を指摘している。この動きを受け、興発集団や湖南裕能などの大手メーカーは、川下の顧客と価格引き上げに関する協定を進めている。

大手各社はサプライチェーン垂直統合を加速

価格回復と需要増を受け、主に企業は競争力強化に向けた動きを活発化させている。豊元股份は、24年第4四半期以降、川下からの需要増により、リン酸鉄リチウム製品の実質的な設備稼働率が高い水準を維持していると発表した。

さらに、各社は技術革新とサプライチェーンの統合を急ぐ。豊元股份は、次世代材料であるリン酸マンガン鉄リチウムや全固体電池向け正極材などの最先端技術開発に布石を打ち、多様な市場ニーズへの対応を目指す。興発集団は、傘下のリン・フッ素・リチウム関連事業を通じ、原料となるリン酸二水素リチウムの生産に参入。「リン鉱石-リン酸-リン酸塩-リン酸鉄リチウム」という一貫したサプライチェーンの構築を計画している。

日本への影響と今後の展望

リン酸鉄リチウム（LFP）価格の反転と中国の生産能力増強は、日本の電池サプライチェーンに直接的な影響を及ぼす。まず、車載用LFPの市場主流価格が6月末の3.18万元/トンから12月16日時点で4.12万元/トンに上昇したことは、日本の電池メーカーやEVメーカーにとって調達コスト増に直結する。特に、中国化学・物理電源産業協会が予測する24年の生産能力が前年同期比34%増の470万トンに達する見込みは、中国国内での競争激化と同時に、日本企業が中国からLFPを調達する際の価格交渉力を弱める可能性がある。

次に、興発集団や豊元股份といった中国大手メーカーがサプライチェーンの垂直統合を加速している点は、日本企業にとってのリスクとなる。例えば、興発集団が「リン鉱石-リン酸-リン酸塩-リン酸鉄リチウム」の一貫したサプライチェーン構築を目指す動きは、中国がLFPの原料から最終製品までを自国で完結させる意図を示唆しており、日本企業がLFP関連の安定供給を確保する上で、より中国依存度が高まることを意味する。これは、地政学的なリスクや供給途絶のリスクを増大させる。

一方で、豊元股份がリン酸マンガン鉄リチウムや全固体電池向け正極材といった次世代技術開発に注力している点は、日本企業にとって協業の機会となり得る。日本の電池メーカーがLFP以外の次世代電池技術で先行している場合、中国のLFP大手との技術提携や共同開発を通じて、互いの強みを活かした新たな電池材料市場を創出する可能性も考えられる。ただし、その際も技術流出リスクには細心の注意が必要だ。