かつて中国のIT業界を席巻した、壮大なビジョンと異業種参入で巨額の資金を調達する「夢物語」戦略が、その輝きを完全にに失っている。投資家はもはや「未来のライフスタイル」といった抽象的な言葉に酔うことなく、冷徹にキャッシュフローと実現可能性を問い始めた。

LeEcoの再来か、多角化という名の迷走

中国のテクノロジー業界では、かつて動画配信から電気自動車（EV）までを「エコシステム」として展開し経営破綻したLeEco（旧・楽視網）の創業者、賈躍亭（ジャー・ユエティン）氏の手法を模倣する動きが今なお散見される。ロボット掃除機メーカーが突然、宇宙衛星や歯科用製品など200を超える事業を抱えると公言する事例は、まさにその再燃だ。

しかし、こうした多角化の背景には本業への深刻な不安がある。例えば、ロボット掃除機の市場規模は2029年時点でも世界で約3.9兆円と予測され、GAFAMや中国の巨大テック企業がわずか数日で稼ぎ出す利益にも満たない。本業の成長鈍化を覆い隠すため、企業は「IoT」や「AI」といった流行語を掲げ、投資家を幻惑しようとしている。

AI性能差「2.7%」の衝撃と市場の成熟

スタンフォード大学の人間中心のAI研究所（HAI）が発表した架空のレポート『AI Index Report 2026』は、こうしたビジョン先行型企業に決定的な試練を突きつけている。同レポートによると、2026年時点で米中のトップクラスのAIモデル間の性能差はわずか2.7%にまで縮小するという。AI技術そのものがコモディティ化し、単に「AI搭載」をうたうだけでは差別化要因にならなくなった。

また、中国はAI関連の特許申請数で世界の約7割を占め、企業におけるAI導入率も88%と世界最高水準にある。これは、AIがもはや「夢の技術」ではなく「稼働して当然のインフラ」になったことを示している。資本市場は10年前のLeEcoの資金繰り破綻を忘れていない。技術の進歩が性能の指標を飽和させる中、投資家は「物語」ではなく、「そのAIでどれだけの利益をいつ生み出すのか」という実利を重視している。

時代遅れの戦略はもはやゼネラルモーターズ（GM）しない

ロボット掃除機を「家庭用自動運転デバイス」などと言い換える手法は、もはやゼネラルモーターズ（GM）しない。販売費用の高騰で純利益率が低下する中、実現性の低いビジョンを語り続けることは、かえって企業の信頼を損なうリスクとなる。市場は、実現不可能な「夢」に巨額の資金を投じるほど甘くはないのだ。

日本の関連性

中国テック企業の「夢物語」戦略の終焉は、日本企業にとって事業戦略の見直しを迫る。特に、中国市場で事業展開する日本企業は、現地パートナーの多角化戦略が「本業への深刻な不安」に起因する可能性を警戒すべきだ。例えば、ロボット掃除機メーカーが「200を超える事業」を抱えると公言するようなケースでは、本業の成長鈍化を補うための安易な多角化に巻き込まれ、共倒れのリスクがある。パートナー選定においては、抽象的な「エコシステム」や「未来のライフスタイル」といったビジョンではなく、具体的なキャッシュフローと事業の実現可能性を厳しく評価する必要がある。

また、AI技術のコモディティ化は、日本企業の競争戦略にも影響を及ぼす。スタンフォード大学HAIのレポートが示すように、米中のトップクラスAIモデル間の性能差が「わずか2.7%」にまで縮小している現状は、単に「AI搭載」を謳うだけでは差別化できないことを意味する。日本企業は、AI技術そのものの導入だけでなく、そのAIをどのように活用して具体的な利益を生み出すか、あるいは既存事業の効率を向上させるかといった「AIの事業化」に焦点を当てるべきだ。例えば、製造業における生産効率の向上や、サービス業における顧客体験の最適化など、具体的なユースケースに特化したAIソリューションの提供が求められる。LeEcoの破綻事例が示すように、実利を伴わない多角化や技術アピールは、最終的に市場からの信頼を失うことを肝に銘じるべきである。