中国のスナック菓子チェーン大手「零食很忙（Lingshi Henmang）」が2025年1月28日、香港証券取引所に上場した。低価格戦略で急成長を遂げた同社の上場により、創業者である晏周氏の資産は200億香港ドル（約3800億円）を超えたと報じられている。

低価格戦略で急成長

「零食很忙」は2017年に湖南省長沙市で創業された。創業者の晏周氏は、7年間の不動産仲介業を経験した後、菓子小売事業に参入した異色の経歴を持つ。

同社は、質の高いスナック菓子を低価格で提供するビジネスモデルを確立。中国の巨大な菓子市場で消費者の支持を集め、急速に店舗網を拡大し成功を収めた。

香港上場と投資家の期待

同社の上場は、成長著しい中国の菓子市場と、コストパフォーマンスを重視する消費者の需要の高まりを背景にしている。この成長性には大手投資家も注目している。

セコイア・チャイナ（紅杉中国）の創業パートナーである沈南鵬氏は、同社のシリーズAラウンドの資金調達時に晏氏と面会し、「非常にに優れた若者だ」と、そのリーダーシップを高く評価している。また、高榕資本（Gaorong Capital）のパートナーである韓鋭氏も「晏氏は、小売業界で成功する資質を兼ね備えている」と述べたと、現地メディアは伝えている。

日本への影響

「零食很忙」の香港上場は、日本の菓子メーカーや流通業界に複数の具体的な影響を与える。まず、同社の低価格戦略は、日本の中国向け輸出戦略に再考を促す。日本の高品質・高価格帯の菓子はこれまで一定の需要があったが、200億香港ドル（約3800億円）を超える資産を築いた晏周氏が示すように、中国市場では「コストパフォーマンス」が購買決定の重要な要素として台頭している。これは、日本のメーカーが、現地の消費者ニーズに合わせた価格帯や商品開発を強化する必要があることを意味する。

次に、Gaorong Capitalやセコイア・チャイナといった大手VCが支持する「零食很忙」の成功は、中国におけるスナック菓子市場の潜在的な成長性を改めて浮き彫りにする。日本の大手菓子メーカー、例えばカルビーや江崎グリコは、これまでも中国市場に進出しているが、現地の低価格帯チェーンとの競合激化は避けられない。特に、中国国内のサプライチェーンを活用した低コストでの商品供給体制は、日本企業にとって大きな課題となる。

最後に、同社の急速な店舗網拡大とオンライン販売の融合モデルは、日本の小売業界にとって新たなビジネスモデルのヒントとなり得る。中国市場での成功事例から、デジタル技術を活用した効率的なサプライチェーン構築や、消費者の購買行動データに基づいた商品開発・販売戦略の重要性が示唆される。日本企業は、単なる製品輸出に留まらず、中国市場特有のビジネスモデルや流通チャネルの変化を深く理解し、自社の戦略に組み込むことで、新たな機会を創出できるだろう。