米伊ラン紛争の影響

米伊ラン紛争は、1週間前に爆発した。開戦当初、市場の反応は比較的的明確だった。2ヶ月前に発生したベネズエラの「速戦速決」はまだ記憶に新しかったため、原油価格は3月2日の初日は高開後に安定した。

しかし、1週間が経過した現在、事態は予想とは異なる方向に進んでいる。イランは速やかに崩壊するどころか、むしろ「史上最も激しい反撃」を開始し、ミサイルと無人機を同時ににイスラエルと湾岸諸国に向けて発射した。ホルムズ海峡は実質的に封鎖され、中東の産油国は減産を余儀なくされ、原油価格は73ドルから93ドルまで上昇した。3月3日には、世界市場は流動性の圧迫を経験し、株、商品、さらには金までが売却された。戦後の1週間の市場の動向は、3つの予想との乖離を明らかにした。

最初の予想との乖離は、この紛争が速やかに終結するというものだった。開戦当初、市場は比較的的理性的反応していた。2月28日に米国とイスラエルの空襲が開始されたとき、市場は紛争に対して最初の反応を示した。開戦当日、米国とイスラエルの連合軍は、最高指導者ハメネイを含む複数のイランの軍事・政治指導者を殺害した。2ヶ月前に発生したベネズエラの「速戦速決」の記憶がまだ新しかったため、原油価格は一時的に上昇したが、趨勢的な上昇には至らなかった。

しかし、1週間が経過した現在、事態は予想とは異なる方向に進んでいる。ベネズエラは典型的な独裁政治であり、独裁者マドゥロが去った後、権力の空白が生じ、軍が速やかに寝返り、政権が短期間で崩壊した。これはイランには当てはまらない。

イランの政治体制は、制度化された神権と軍権の二重構造である。最高指導者は精神的指導者だが、実際の「銃の力」であるイスラム革命防衛隊（IRGC）は、文民政府（大統領・内閣）から独立した指揮系統、独立した経済システム、そして全国に散在する軍事基地を持っている。

IRGCの忠誠はハメネイ個人ではなく、イスラム革命のイデオロギーそのものにある。IRGCは体制と路線の継続を重視しており、ハメネイが攻撃された後、革命防衛隊は速やかに「指導者の道を続けて抵抗する」と表明し、体制は変わらないことを示した。

現在の米伊ラン紛争は、2022年2月に発生したロシア・ウクライナ紛争と似ている。市場は当初、速やかに終結することを予想していたが、紛争は長期化し、原油価格は上昇した。現在の紛争も同様のパターンを辿る可能性がある。

紛争の長期化は、原油価格に大きな影響を与える。2〜4週間以内に外交交渉によって停戦または海峡の部分的な通航が実現した場合、原油価格は90〜100ドルの範囲で変動する可能性が高い。ただし、ホルムズ海峡の長期的な封鎖やエネルギー基盤の直接的な攻撃などの極端なシナリオでは、原油価格は120〜130ドルまで上昇する可能性がある。さらに、紛争が拡大し、エネルギー基盤が直接攻撃された場合、原油価格は150ドル以上まで上昇する可能性がある。

最終的な結果は、米国の国内政治的圧力の伝達速度やイランの対応など、複数の要因によって決定される。